Analisi: Euro crisi del debito - l'Italia non è più tanto certa

Con Gavin Jones

ROMA | mer 1 dic 2010 05:24 EST

A circa 118 per cento del prodotto interno lordo, il debito pubblico l'Italia è il secondo più alto della zona euro dopo colpito la Grecia, ma è aumentato molto meno di quella dei suoi vicini di casa 'e pensa al futuro proiezioni più benigna.

"Gli sforzi di stabilizzazione previsto di Italia sono meno di quelle richieste di altri Paesi ", Pier Carlo Padoan, il capo economista dell'Organizzazione per la Cooperazione Economica e lo Sviluppo ha detto a Reuters il Martedì.

famiglie italiane e le imprese private sono anche molto meno indebitate rispetto alle loro controparti in paesi come l'Irlanda e la Gran Bretagna dove le famiglie in prestito pesantemente negli anni del boom.

famiglia di aggregazione e di debito d'impresa in Italia è di circa 125 per cento del PIL, rispetto a 210 per cento in Spagna, 240 per cento inPortogallo e 280 per cento in Irlanda.

Con un debito basso e alto risparmio, la ricchezza finanziaria delle famiglie italiane 'vale 200 per cento del PIL, rispetto al 150 per cento in Irlanda e Spagna e solo 100 per cento in Grecia.

Inoltre, solo il 50 per cento del debito pubblico l'Italia è detenuto da investitori stranieri, la percentuale più bassa nella zona euro, rendendo obbligazioni italiane meno vulnerabili agli improvvisi spostamenti di portafoglio da parte degli investitori internazionali.

"E 'chiaro che in un momento di crisi le banche italiane, società di assicurazione e dei cittadini avrà più di una preferenza verso l'acquisto in Italia," ha detto Luigi Speranza di Bnp Paribas.

L'Italia è anche molto meno in rosso rispetto ai suoi partner in difficoltà in termini di flussi commerciali e finanziari. Il disavanzo delle partite correnti è solo il 3 per cento del PIL, rispetto al deficit di circa 10 per cento in Portogallo e Spagna.

deficit di bilancio annuale d'Italia, intorno al 5 per cento del PIL, è tra i più bassi nella zona euro a causa della sua cautela durante la recessione.

Tutto ciò non può bastare comunque.

PUNTI DI DEBOLEZZA

I mercati sono ora focalizzate saldamente le imperfezioni della zona euro e questi non devono essere la stessa da un paese all'altro.

L'Italia è stata una delle economie in crescita più lenta del mondo per più di un decennio, una tendenza visto permanente per il prossimo futuro, perché si è dimostrato incapace di aumentare la produttività o il passaggio di riforme fondamentali che favoriscono la crescita.

Il suo massimo potenziale, o la crescita non inflazionistica, è ora stimato a circa solo l'1 per cento. E se l'economia non cresce, il rapporto debito / PIL non cadrà veloce, se non del tutto.

La spesa dei consumatori è cronicamente debole e gli analisti dicono anche ad alta Italia il tasso di risparmio delle famiglie riflette la carenza benessere e una mancanza di fiducia nel sistema pensionistico.

Fino ad ora i mercati hanno preso una visione benigna di questa stagnante, non competitiva, l'economia del debito carica con livelli di evasione fiscale secondo solo alla Grecia, così come hanno ignorato la sua cronica instabilità politica.
fonte:reuters